主要财务指标：A类利润1.35亿元，较已实现收益显著下滑
报告期内（2026年4月1日-6月30日），中银证券安进债券A类（003929）本期已实现收益4.296亿元，本期利润1.355亿元，后者较前者下降68.46%；C类（003930）本期已实现收益9437.80元，本期利润2549.10元。A类期末基金资产净值142.14亿元，份额净值1.0814元；C类期末资产净值56.32万元，份额净值1.0750元。
指标
中银证券安进债券A
中银证券安进债券C
本期已实现收益
429,630,913.78元
9,437.80元
本期利润
135,496,339.11元
2,549.10元
加权平均基金份额本期利润
期末基金资产净值
14,213,654,305.54元
563,193.87元
期末基金份额净值
1.0814元
1.0750元
基金净值表现：近三月跑输基准，长期超额收益显著
A类份额表现
过去三个月，中银证券安进债券A净值增长率0.61%，低于业绩比较基准（中债综合全价指数）的0.62%，跑输0.01个百分点；但长期超额收益显著，过去一年、三年、五年净值增长率分别为1.73%、8.26%、15.48%，较基准超额2.29%、3.14%、7.00%。
阶段
净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（净值-基准）
过去三个月
0.61%
0.62%
-0.01%
过去六个月
1.26%
0.91%
0.35%
过去一年
1.73%
-0.56%
2.29%
过去三年
8.26%
5.12%
3.14%
过去五年
15.48%
8.48%
7.00%
C类份额表现
C类近三月净值增长率0.58%，同样跑输基准0.62%；长期超额收益略低于A类，过去五年净值增长率14.91%，较基准超额6.43%。
投资策略与运作：利率债和高等级信用债为主，收益率曲线整体下移
二季度，1年期国债收益率下行9.95bp至1.12%，30年期国债收益率下行11.61bp至2.24%，长短端收益率在资金转松、降息预期等因素下同步下行。基金主要投资于利率债和高等级信用债，优化资产结构以追求稳健收益。
资产组合：固定收益占比96.33%，金融债占净值76.90%
报告期末，基金总资产142.19亿元，其中固定收益投资136.97亿元，占比96.33%；银行存款和结算备付金4.29亿元，占比3.02%；其他资产0.93亿元，占比0.66%。债券投资中，金融债券公允价值109.31亿元，占基金资产净值76.90%，政策性金融债为主要配置品种。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
固定收益投资
13,696,745,224.67
96.33
银行存款和结算备付金合计
429,107,782.81
3.02
其他资产
93,392,242.31
0.66
合计
14,219,245,249.79
债券持仓：前五大债券占净值35.34%，国开债为主力
前五大债券投资中，“22国开05”（220205）持仓公允价值18.38亿元，占净值12.93%，为第一大重仓债；“22国开04”（220204）、“24中信银行债02BC”（212400013）分别占6.06%、5.96%。前五大债券合计占净值35.34%，集中度较高。
债券代码
债券名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
22国开05
1,838,486,178.08
12.93
22国开04
861,733,057.53
6.06
24中信银行债02BC
847,476,116.16
5.96
22国开03
793,978,027.40
5.59
23国开03
681,971,309.59
4.80
基金份额变动：A类赎回超169亿份，单一机构占比99.99%
报告期内，中银证券安进债券A类期初份额300.44亿份，期末份额131.44亿份，赎回169.00亿份，赎回比例56.25%；C类期初35.72万份，期末52.39万份，净申购16.67万份。值得注意的是，A类单一机构投资者期末持有131.43亿份，占比99.99%，存在大额赎回风险。
项目
中银证券安进债券A
中银证券安进债券C
期初份额
30,043,877,534.14份
357,201.29份
总申购份额
274,667.72份
190,241.68份
总赎回份额
16,900,171,145.25份
23,541.94份
期末份额
13,143,981,056.61份
523,901.03份
风险提示：单一机构持有集中度极高，流动性管理压力凸显
基金存在单一投资者份额占比达99.99%的情况，若市场行情突变可能引发大额赎回，管理人变现资产或导致净值波动。此外，前五大债券占净值35.34%，持仓集中度较高，需关注利率波动对债券价格的影响。
管理人展望：收益率下行空间受限，关注政策与经济数据
管理人认为，后续收益率下行空间将受绝对水平及央行政策预期制约，但大幅调整风险有限。将密切关注国内宏观经济数据、货币政策动向及外围市场变化，灵活调整组合策略。
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