主要财务指标：A份额利润2828万元C份额1046万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A、C份额均实现盈利。A份额本期利润28,284,356.20元，加权平均基金份额本期利润0.1316元；C份额本期利润10,463,241.54元，加权平均基金份额本期利润0.1201元。期末基金资产净值方面，A份额为298,967,448.95元（约2.99亿元），C份额为151,387,603.28元（约1.51亿元），合计约4.50亿元。A份额期末基金份额净值1.4459元，C份额1.4003元。
主要财务指标
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）A
南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）C
本期已实现收益
3,572,422.92元
1,341,959.02元
本期利润
28,284,356.20元
10,463,241.54元
加权平均基金份额本期利润
0.1316元
0.1201元
期末基金资产净值
298,967,448.95元
151,387,603.28元
期末基金份额净值
1.4459元
1.4003元
净值表现：A/C份额均跑赢基准长期超额收益显著
短期业绩：A份额超额收益0.51%C份额0.41%
过去三个月，A份额净值增长率9.68%，同期业绩比较基准收益率9.17%，超额收益0.51%；C份额净值增长率9.58%，超额收益0.41%。净值增长率标准差方面，A、C份额均为0.93%，基准为0.95%，显示基金波动略低于基准。
长期业绩：A份额成立以来累计增长47.08%超额15.97%
拉长周期看，A份额过去三年、五年、七年净值增长率分别为24.60%、25.70%、30.99%，均显著跑赢同期基准的18.32%、15.14%、16.47%，超额收益分别为6.28%、10.56%、14.52%。自基金合同生效（2017年10月26日）起至今，A份额累计净值增长率47.08%，基准31.11%，超额收益15.97%。C份额自成立以来累计增长42.46%，超额收益11.35%。
阶段
A份额净值增长率
A份额业绩基准收益率
A份额超额收益
C份额净值增长率
C份额业绩基准收益率
C份额超额收益
过去三个月
9.68%
9.17%
0.51%
9.58%
9.17%
0.41%
过去三年
24.60%
18.32%
6.28%
23.09%
18.32%
4.77%
过去五年
25.70%
15.14%
10.56%
23.52%
15.14%
8.38%
自成立以来
47.08%
31.11%
15.97%
42.46%
31.11%
11.35%
投资策略：AI解抱团预期下美国REIT迎降息周期机遇
基金采用完全复制法跟踪道琼斯美国精选REIT指数，报告期内保持对基准的有效跟踪。管理人分析，二季度美股AI交易拥挤，形成极致抱团，但下半年宏观环境或推动市场结构转变：
宏观层面：美联储加息预期或修正美债利率存下行空间
管理人认为，当前市场定价年内加息1.5次以上存在错误。美国就业数据受世界杯暂时性加成，后续或趋弱；中东局势缓和压制油价，下半年通胀存在下行动能。因此，美联储年内加息概率低，市场加息预期修正或推动美债利率下行，形成实质性货币宽松。
市场结构：AI“解抱团”启动传统行业或迎估值修复
二季度末地缘缓和后，油价大幅下行，高油价对经济的压制风险缓解，全球资本开始“解抱团”AI股，资金流向其他板块。管理人判断，下半年“AI概念”与“其他板块”再平衡将持续，美国经济或重回全面增长，传统行业相对价值凸显。
REIT前景：类比90年代降息周期历史表现亮眼
管理人指出，当前宏观环境类似上世纪90年代“高增速、高通胀、高利率”，预计后续进入缓慢持久的降息周期。历史数据显示，90年代降息周期中道琼斯美国精选REIT指数收益超50%。2026年美国经济衰退风险低，美联储政策空间大，美股或在波动中上行，房产价格在高通胀及经济不衰退背景下预计稳健，房地产板块表现或优于大盘。
业绩表现：A/C份额净值增长均超9.5%跟踪误差控制良好
截至报告期末，A份额净值1.4459元，报告期内净值增长率9.68%；C份额净值1.4003元，净值增长率9.58%，均高于同期业绩基准9.17%的增长率。基金通过全复制法紧密跟踪指数，净值表现与基准偏离度较小，实现了“力争获得与业绩比较基准相似回报”的投资目标。
资产组合：权益投资占比81.68%美国市场为核心配置
报告期末基金总资产463,601,385.39元（约4.64亿元），其中权益投资378,655,073.89元，占比81.68%；基金投资11,619,892.19元，占比2.51%；银行存款和结算备付金合计30,016,076.42元，占比6.47%；其他资产43,310,342.89元，占比9.34%。资产配置高度集中于权益类资产，符合股票型基金定位。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
378,655,073.89
81.68
基金投资
11,619,892.19
2.51
银行存款和结算备付金合计
30,016,076.42
6.47
其他资产
43,310,342.89
9.34
合计
463,601,385.39
行业配置：保健REIT占比18.92%零售、工业REIT紧随其后
基金股票投资按行业分类，保健REIT以85,225,186.60元公允价值居首，占基金资产净值18.92%；零售REIT74,486,900.30元，占比16.54%；工业REIT54,015,206.83元，占比11.99%；数据中心REIT49,721,377.68元，占比11.04%；住宅REIT51,432,772.07元，占比11.42%。前五大行业合计占比69.91%，行业集中度较高。
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
保健REIT
85,225,186.60
18.92
零售REIT
74,486,900.30
16.54
工业REIT
54,015,206.83
11.99
数据中心REIT
49,721,377.68
11.04
住宅REIT
51,432,772.07
11.42
办公楼REIT
13,312,579.40
2.96
自助仓库REIT
29,067,298.16
6.45
股票明细：Welltower居首前十大重仓占比49.37%
指数投资前十大股票中，WelltowerInc（沃尔塔公司）以49,050,454.24元公允价值居首，占基金资产净值10.89%；PrologisInc（安博）38,666,441.61元，占比8.59%；EquinixInc31,472,589.09元，占比6.99%。前十大重仓股合计公允价值222,112,263.43元，占基金资产净值49.37%，个股集中度较高。
公司名称（中文）
证券代码
所在市场
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（%）
沃尔塔公司
WELLUN
纽约证券交易所
49,050,454.24
10.89
安博
PLDUN
纽约证券交易所
38,666,441.61
8.59
Equinix有限公司
EQIXUW
纳斯达克证券交易所
31,472,589.09
6.99
西蒙房地产集团公司
SPGUN
纽约证券交易所
22,203,005.47
4.93
数字房地产信托有限公司
DLRUN
纽约证券交易所
18,159,386.81
4.03
RealtyIncome公司
OUN
纽约证券交易所
17,691,647.03
3.93
公共存储
PSAUN
纽约证券交易所
15,394,808.79
3.42
Ventas公司
VTRUN
纽约证券交易所
13,219,891.52
2.94
AvalonBay社区股份有限公司
AVBUN
纽约证券交易所
8,027,038.91
1.78
份额变动：A份额2.07亿份C份额1.08亿份规模保持稳定
报告期末，A份额总额206,774,331.28份（约2.07亿份），C份额108,114,437.47份（约1.08亿份），合计3.15亿份。报告期内基金未发生拆分，份额总额较期初保持稳定，显示投资者对美国REIT资产配置需求平稳。
项目南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）A南方道琼斯美国精选REIT指数（QDII-LOF）C
报告期期末基金份额总额206,774,331.28份108,114,437.47份
风险提示与投资机会
风险提示
市场波动风险：AI“解抱团”过程或引发美股短期波动，基金净值可能随市场调整。
利率政策风险：若美联储加息预期修正不及预期，美债利率上行或压制REIT估值。
行业集中度风险：前五大行业占比近70%，单一行业景气度变化对基金影响较大。
汇率风险：基金投资美国市场，人民币兑美元汇率波动可能影响实际收益。
投资机会
降息周期红利：历史数据显示，降息周期中美国REIT表现优于大盘，当前处于降息周期早期，或持续受益。
传统行业估值修复：AI“解抱团”后，资金流向被低估的传统行业，工业、零售等REIT或迎估值修复。
高通胀下的房产价值：美国经济不衰退背景下，房产价格预计稳健，支撑REIT底层资产价值。
投资者可结合自身风险承受能力，关注美国宏观政策及REIT行业景气度变化，理性配置该基金。
倍悦网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
